ECM DCM面试指南
发表时间： 2015/11/12
ECM/DCM面试指南
作者：Sarah Butcher
同并购一起，股票资本市场(ECM)和债务资本市场(DCM)业务都被归到了投行部(IBD)旗下。如果你资历尚浅，准备参加资本市场的求职面试，你将遇到投行部的一些标准题目。除此之外，你还需要准备回答股票和债券相关问题。在线索取2015年11月FRM考纲解析》》
ECM求职面试中，你得会讲故事
ECM银行家通过股票市场帮助公司筹集资金。在花旗集团法国工业ECM组前负责人史蒂芬?兰博森(Stephane Rambosson)看来，如果你去ECM部门面试，就要准备好谈谈近期上市的某家公司，以及是什么原因让这家公司的股票被看好。兰博森现在是DHR国际猎头公司的管理合伙人。
“如果你要进ECM，你得充满激情地把故事讲出来，”兰博森说。“你要向某家公司的股东和管理者表现出你很关心他们的公司。你要展示出你有足够的信心和热情让他们成功完成IPO、增发、或大宗交易。”
在ECM面试中，投行会怎么做呢？兰博森说面试官会问你关于近期首次公开发行(IPO)项目的情况。他们希望你能说出某家公司股票具有吸引力的原因、如果你去做这个项目会怎样向投资者推销、以及如果你参与该项目的话，做法会合实际参与的投行有何不同。
换言之，如果你还没有全面了解近期至少两单IPO大项目，那就不用参加ECM面试了。
参加DCM面试，你得对市场有观点
DCM发行量远比ECM大。每年，全球债券发行量一般来说是股票发行量的四倍或五倍。实际上，这意味着ECM银行家和DCM银行家扮演的角色大相径庭。
“DCM很多业务都是重复劳动，”兰博森说。“这需要银行家们和公司财务主管们保持联系，不断向其传达市场信息、告诉他们现在或以后发债的难易程度、以及发债用什么条款和什么结构。”
玛利亚姆?科斯罗萨西(Maryam Khosrowshahi)是德银的一位董事总经理，负责中欧、中东和非洲(CEEMEA)公共部门债务市场业务。她告诉我们，她每天都会和客户通话：“我会谈很多客户项目的状况，以及市场情况，”她说。另外，她还补充说，如果想进DEM，那么人际沟通能力是十分重要的。
为此，DCM面试官希望看到你能对当前债市做一番引人入胜的讨论。你对利率变动方向有什么想法吗？在参加DCM面试前你需要知晓这一切。
参加ECM面试，你得懂得估值方法
如果你要去参加ECM初级职位面试，必须要很好地掌握三种不同的公司估值法及其各自优缺点。就这方面而言，ECM面试和并购组面试类似，曾经在高盛和普望(Perella Weinberg)呆过的马克?哈茨(Mark Hatz)说。
参加DCM面试，你得懂得资产负债表、债券估值和清偿顺序如果你准备面试DCM的初级岗位，必须要对债券久期、估值、债券凸度、价差、利息备付率和杠杆覆盖率等概念烂熟于心。哈茨说，你需要能读懂一张资产负债表、知道流动资本结构会如何影响现金流以及在未来发行新债(或新股)的能力。
一位做过债券的银行家说，你还得熟悉债券清偿顺序(或“瀑布原则”)，即如果一家公司破产而无法偿还债务，谁会首先获得赔偿？
无论是ECM还是DCM面试，你都要问有关销售的问题最后，兰博森指出，EDM和DCM的银行家干的并非是纸上谈兵的活儿。一旦找到客户并为其发行了债券或股票，银行家们就得把这些债券和股票卖出去。为此，一家投行是否有强大的销售团队对在资本市场取得成功十分关键。“在ECM和DCM，你得把证券卖给客户，所以你必须清楚地知道你面试的这家银行的销售结构和营销能力、以及在你擅长的领域有多强，”兰博森说。如果你面试中没问这方面的问题，吃后悔药都来不及。
作者：Sarah Butcher
同并购一起，股票资本市场(ECM)和债务资本市场(DCM)业务都被归到了投行部(IBD)旗下。如果你资历尚浅，准备参加资本市场的求职面试，你将遇到投行部的一些标准题目。除此之外，你还需要准备回答股票和债券相关问题。在线索取2015年11月FRM考纲解析》》
ECM求职面试中，你得会讲故事
ECM银行家通过股票市场帮助公司筹集资金。在花旗集团法国工业ECM组前负责人史蒂芬?兰博森(Stephane Rambosson)看来，如果你去ECM部门面试，就要准备好谈谈近期上市的某家公司，以及是什么原因让这家公司的股票被看好。兰博森现在是DHR国际猎头公司的管理合伙人。
“如果你要进ECM，你得充满激情地把故事讲出来，”兰博森说。“你要向某家公司的股东和管理者表现出你很关心他们的公司。你要展示出你有足够的信心和热情让他们成功完成IPO、增发、或大宗交易。”
在ECM面试中，投行会怎么做呢？兰博森说面试官会问你关于近期首次公开发行(IPO)项目的情况。他们希望你能说出某家公司股票具有吸引力的原因、如果你去做这个项目会怎样向投资者推销、以及如果你参与该项目的话，做法会合实际参与的投行有何不同。
换言之，如果你还没有全面了解近期至少两单IPO大项目，那就不用参加ECM面试了。
参加DCM面试，你得对市场有观点
DCM发行量远比ECM大。每年，全球债券发行量一般来说是股票发行量的四倍或五倍。实际上，这意味着ECM银行家和DCM银行家扮演的角色大相径庭。
“DCM很多业务都是重复劳动，”兰博森说。“这需要银行家们和公司财务主管们保持联系，不断向其传达市场信息、告诉他们现在或以后发债的难易程度、以及发债用什么条款和什么结构。”
玛利亚姆?科斯罗萨西(Maryam Khosrowshahi)是德银的一位董事总经理，负责中欧、中东和非洲(CEEMEA)公共部门债务市场业务。她告诉我们，她每天都会和客户通话：“我会谈很多客户项目的状况，以及市场情况，”她说。另外，她还补充说，如果想进DEM，那么人际沟通能力是十分重要的。
为此，DCM面试官希望看到你能对当前债市做一番引人入胜的讨论。你对利率变动方向有什么想法吗？在参加DCM面试前你需要知晓这一切。
参加ECM面试，你得懂得估值方法
如果你要去参加ECM初级职位面试，必须要很好地掌握三种不同的公司估值法及其各自优缺点。就这方面而言，ECM面试和并购组面试类似，曾经在高盛和普望(Perella Weinberg)呆过的马克?哈茨(Mark Hatz)说。
参加DCM面试，你得懂得资产负债表、债券估值和清偿顺序如果你准备面试DCM的初级岗位，必须要对债券久期、估值、债券凸度、价差、利息备付率和杠杆覆盖率等概念烂熟于心。哈茨说，你需要能读懂一张资产负债表、知道流动资本结构会如何影响现金流以及在未来发行新债(或新股)的能力。
一位做过债券的银行家说，你还得熟悉债券清偿顺序(或“瀑布原则”)，即如果一家公司破产而无法偿还债务，谁会首先获得赔偿？
无论是ECM还是DCM面试，你都要问有关销售的问题最后，兰博森指出，EDM和DCM的银行家干的并非是纸上谈兵的活儿。一旦找到客户并为其发行了债券或股票，银行家们就得把这些债券和股票卖出去。为此，一家投行是否有强大的销售团队对在资本市场取得成功十分关键。“在ECM和DCM，你得把证券卖给客户，所以你必须清楚地知道你面试的这家银行的销售结构和营销能力、以及在你擅长的领域有多强，”兰博森说。如果你面试中没问这方面的问题，吃后悔药都来不及。
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